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动物吃药撑起700亿产值13家上市公司PE最高近124倍

发布时间:2022-09-21 07:39:30 来源:BOB体育在线APP下载安卓 作者:bob投注体育网



  上周农业各板块多数下跌,动物保健板块则逆势上涨,回盛生物(300871.SZ)和瑞普生物(300119.SZ)分别上涨24.16%和10.96%。

  近期,多家券商都对兽药行业做出乐观判断,认为下半年猪价上行将推动兽药需求回升。第三季度已经有部分兽药行情回暖,根据华安证券研报,2022年7月,猪用疫苗中猪乙型脑炎疫苗、口蹄疫苗、猪细小病毒疫苗和腹泻苗批签发数同比增速较快,分别为143%、61%、61%、28%。

  市场需求回升的同时,兽药行业又遇利好政策。9月5日,农业农村部就《兽药注册管理办法(修订草案征求意见稿)》公开征求意见。《征求意见搞》提出,要建立兽药加快上市注册制度,对动物疫病防控工作急需以及市场短缺、临床急需的兽药实行优先评审、应急评价,对国家强制免疫用制品生产用菌毒种的变更实行备案制。这也将进一步加快兽药上市效率。

  《征求意见搞》发布后,9月6日动物保健板块上涨2.35%,科前生物(688526.SH)上涨11.21%领涨,绿康生化(002868.SZ)涨幅也超过10%。

  兽药行业是养殖业和宠物行业的上游产业,按照2021年数据,其支撑着我国9800多万吨肉、3400多万吨蛋、6000多万吨奶以及3200多万吨水产品的消费量,以及1.12亿只宠物猫/犬的成长。

  家禽家畜和宠物需要服用治疗疾病的药物、注射疫苗预防疾病发生,也需要吃“保健品”,以促进生长繁殖和提高生产性能。

  按照动物物种不同,兽药常被人为地分为猪用生物制品、禽用生物制品、牛羊用生物制品、水产养殖药物、宠物用药等。不过不同物种使用的药物,很多是成分相同的,只是使用剂量和方式不同。

  按照原料来源和作用原理不同,则可以分为兽用生物制品、兽用化学药品以及中兽药。兽用生物制品是应用天然或人工改造的微生物、寄生虫、生物毒素或生物组织及代谢产物为原材料制成的,主要包括动物疫苗、治疗制剂(抗血清、抗毒素等)以及诊断制剂(抗原、血清等);兽用化学药品包括抗微生物药(最常见的有抗生素类等)、抗寄生虫药、以及消毒药、水产药和其他药物;中兽药则是将中医药理论应用于动物身上,一般包括促生长类、抗菌类、驱虫类。

  上述兽药又有原料药和制剂之分,原料药包装大、形式单一,用量较难控制,不便使用,因此较少直接用于动物疾病防治。制剂则在原料药的基础上加入辅料,并以特殊工艺制成,能够提高药物的吸收利用率,并便于运输、储存和使用。因此,原料药的质量也决定了制剂的品质。

  每年,我国的养殖业和宠物行业需要消耗大量的兽药。据最新的《兽药产业发展报告》(2020年度)数据,2020年全国兽药生产企业销售额为620.95亿元。其中,生物制品总销售额为162.36亿元;原料药总销售额149.17亿元;化药制剂总销售额252.61亿元;中药总销售额56.81亿元。

  动物用药需求养活了大大小小上千家企业。根据国家兽药基础数据库数据,截至目前,我国获得兽药生产许可证和GMP证书的企业共有1103家。这还不包括产业上下游的相关企业。

  兽药产业的上游主要包括提供兽药制备所需的原料和设备,包括医药及医疗器材批发、药用包装等,下游为动物医院、畜禽养殖、医药批发等销售和医疗服务企业。

  按照申万二级行业分类,兽药上市公司有14家。据wind数据显示,今年上半年上述上市公司营收共计77.73亿元。

  其中,今年上半年营收和市值最高的是中牧股份(600195.SH),公司业务涵盖兽用生物制品、兽用化药、饲料及饲料添加剂、贸易四大业务板块,产品包括畜用疫苗、禽用疫苗、兽用化药、饲料及饲料添加剂等。

  今年上半年中牧股份实现总营业收入25.79亿元,归母净利润为2.57亿元,按照9月6日收盘价,公司总市值为143.17亿元,市盈率为31.53倍。

  兽药上市公司中市盈率最高的为海利生物(603718.SH),达123.57倍。今年上半年,海利生物实现营业收入1.71亿元,同比增长1.70%;归母净利润3027.3万元,同比增长15.20%。

  兽药行业的走势与上游养殖业行情密切相关。今年上半年,受到生猪销售均价处于低位,粮食价格上涨、冬季疫病等影响,A股申万行业生猪养殖板块10家上市企业只有1家盈利,三大养猪股牧原股份(002714)、正邦科技(002157)、新希望(000876)上半年累计亏损额高达150多亿元。

  养殖业行情低迷也影响了兽药企业的收入,14家上市企业中,11家营收同比下滑,13家归属母公司股东的净利润同比下滑。

  不过总体来看,过去十年间兽药行业增长迅速。公开资料显示,我国兽药产值从2012年的400亿元,提高到2017年的520亿元、2020年的680亿元,2021年已经迈过700亿元大关。兽药行业集中度也在不断提升,产品年销售额超过2亿元的大型生产企业77家,占比从2012年的2.8%提升至4.7%。

  分析认为,宠物用药是未来兽药行业的一大机会。《2021年中国宠物行业白皮书》显示,2021年我国饲养犬猫的人群数量达到6844万人,较2020年增加8.7%,犬猫数量超1亿只,其中宠物犬数量为5222万只,宠物猫数量为4862万只。

  这也拉动了宠物用药需求的大幅增长,以宠物疫苗为例,2022年1-6月兽用狂犬病疫苗签发批次均较2021年同期增长了约46.2%。艾媒咨询预测,2022年中国宠物经济产业规模将达4936亿元,预计2025年市场规模将达8114亿元。

  不过,我国宠物市场上进口兽药仍占主导。分析认为,兽药研发投入大,且从实验到审查阶段,周期太长,产品无法及时投入市场,本土企业面临较大资金压力。此次农业农村部发布的《兽药注册管理办法(修订草案征求意见稿)》,在保证安全的前提下,进一步简化了兽药的生产上市流程,有利于进一步保证长期研发资金,促进本土原研药研发动力,激励更多国产兽药品牌入局。返回搜狐,查看更多





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